本周焦点：中国央行宣布加息25个基点

中国央行周三晚间宣布，提高基准利率 25个基点，从周四起开始执行。这是中国央行今年以来第三次提高基准利率，也是从去年以来第五次提高利率水平，本次利率调整后，一年期定存利率从目前的3.25％将上调至3.5％，一年期贷款利率则从6.31％上调至6.56％。

本周焦点：通胀风险远大于减速风险

中国5月数据今晨公布，数据显示，中国通胀再度出现上升，并再度创下了2008年7月以来的最高点。5月数据显示，CPI同比上升5.5％，符合市场预期，但仍高于上月值0.2个百分点，同时创下了2008年7月以来的最高点。

中国电力短缺将给世界商品市场造成何种影响？

中国此次比往常提前到来的电力短缺尚未发展成为一场全面的危机。政府的应对政策存在偏袒，政府利用行政手段压低提供给电力厂商的煤炭供应价格，从而避免了电价大幅上调。如果夏季的干旱天气加剧，更多的电力中断事故将对那些能源密集型并且是重污染的行业造成重创。由于产量降低，铁矿石、炼焦煤以及工业金属将面临供不应求的局面。但动力煤的市场需求将得到保证。由于生产成本增高，农产品价格很有可能受到政府补贴。在电力短缺的大背景下，中国的通胀压力不太可能减轻。

通胀仍在上升

• 4 月CPI 指数同比增长5.3%，高于市场预期的5.2%，并且远高于央行3%的目标值和政府设定的4%的目标。PPI 同比上升6.8%，低于上月值0.5 个百分点。但是由于在过去数月PPI 一直稳定在7%左右，未来几个月中，其对非食品CPI 通胀率的传导效应仍将十分明显。

本周焦点：“猪周期”再现？

近期以来，中国国内的猪肉价格再度创下历史新高，国家发改委的数据显示，6月9日，每500克猪肉的价格达到了15.16元，同比上升超过40％，创下了历史最高点，不断上涨的猪肉价格也引发了中国CPI通胀率将再度攀升的预期。